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  投资是一个系统工程，按照投资步骤来看，可大致分为寻找、分析和交易三步。以价值投资为例，寻找环节，要掌握的本领主要是行业基本面分析；分析环节，要掌握的本领主要是企业基本面分析、估值建模；交易环节，要掌握的本领主要是盈亏比测算、风险管理。

  行业基本面分析，是投资旅程的起点，它如同航海中的罗盘，指引你驶向正确的方向。你需要进一步探索所投资行业的周期特性，是像钢铁行业一样经历繁荣与萧条的周期轮回，还是像科技行业一般日新月异、持续增长？增长驱动因素同样关键，是政策扶持、技术创新，还是消费升级？竞争格局则决定了你在行业中的站位，是寡头垄断的安稳，还是百舸争流的激烈？

  例如，当你审视新能源电车行业时，你会发现，宁德时代和比亚迪之所以能够在2020年开始“加速”上涨，其增长驱动在于环保政策的推动和“三电”技术的逐步成熟，在特斯拉入华以后，“油改电”的行业趋势已经形成。

  同样地，赛力斯的股价之所以从2023年6月至今可以在一定程度上完成5倍的上涨，也是因华为智驾技术已基本成熟，“电车智能化”的趋势逐步建成，问界作为搭载华为智驾的“第一”品牌吃到了技术红利。

  通过营业增速这一指标，你能快速定位行业的景气度，就像温度计测量体温一样直观。高增速意味着行业正处于风口，低增速则可能暗示市场已趋饱和。从上图我们大家可以看出，规模稍微大一点（2024年前三季度营收超过1000亿）的行业，增速能够超过20%的主要有电动乘用车、其他电子、数字芯片设计、跨境物流、黄金、航运、消费电子零部件及组装、品牌消费电子、其他计算机设备。

  成长是最大的安全边际，按照“景气度”投资的思路，目前还可以掘金的行业大致集中在新能源电车、消费电子、芯片、国际航运和跨境物流、有色金属。营业增速只是寻找的一种方法，还是通过重大事件也可以寻找，比如“俄乌冲突”等重大事件也会产生一些投资机会，比如油运行业的景气度提升。

  企业基本面分析，是投资中的“显微镜”，让你看清公司的内在价值。财务报表是你的首要工具，利润表告诉你公司赚钱的能力，资产负债表揭示公司的家底，现金流量表则展示公司的血液流动情况。比如，一个企业的利润持续增长，但现金流却持续紧张，这可能意味着公司的盈利模式有一定的问题，如同一个人收入虽高，但总是入不敷出，长此以往，难免陷入困境。

  估值建模，则是给你的投资标的贴上价格标签。市盈率（PE）像市场的情绪晴雨表，高了我可能不买，低了或许就是机会；市净率（PB）则像公司的资产折扣店，低于1可能就从另一方面代表着打折促销。当然，我最常用的估值指标还是“市销率”，对于像拓普集团这样持续增长的企业来说，似乎营收及其增速才是长期资金市场最关心的财务数据。

  比如，拓普集团2024年6月至9月的市销率跌破3，低于其历史中等水准，但是其收入及增速保持稳定，并没有“失速”的情况，“电车智能化”和“具身智能”为拓普集团勾勒了第二、第三增长曲线，这可能就是被市场低估的宝藏。

  盈亏比测算，是你的投资计算器。在决定入手前，你得算算这笔投资能赚多少，最多可能亏多少。比如，浪潮信息当前价格约为60元，你预计目标价能涨到100元，但最坏可能跌到45元，那么盈亏比就是（100-60）/（60-45）=2.7，这个比例告诉你，这笔投资值得一试。

  风险管理，是你的投资保险箱。分散投资，就像把鸡蛋放在多个篮子里，即使一个篮子摔了，其他鸡蛋还在；设置单票仓位上限，则是告诉自己，别把所有宝都押在一个地方，万一输了，可就翻不了身了。对于波动大的成长股而言，我认为单票仓位不超过1/5，至多不超过30%，是一个比较理想的仓位上限。

  “定投买入法”，则像定期存款，无论市场涨跌，我都按计划买入，平均成本，降低风险。按照我的经验看，一般一只股票被普通散户发现的时候，都是高位了，这样一个时间段如果它还有投资价值，不妨慢点买，一般来说，都会回调一段时间的，这样一个时间段，定投买入，就可以建仓成本比较低。

  很多人们之所以诟病价值投资不赚钱，就是因为学本领没有“学全乎”，从本文介绍的东西来看，至少有寻找、分析和交易三步，结果很多人只学了财务分析，对行业分析、估值建模以及交易策略完全不了解，这样的一种情况下，很容易陷入“财务陷阱”不能自拔，因为财务报表都是过去时，以过去的报表指导当下的投资，就像看着后视镜看车，不出问题才是不正常的。

  因此，如果你价值投资不赚钱，很可能是某个环节的要点，你没掌握，这样一个时间段不是“改弦易辙”——很多人很喜欢主仓位“价投”，小仓位“打野”——说实话，这种方法很容易陷入自我怀疑。相反，价值投资者应该“稳中求进”，在一个点上下功夫，就好比挖井，不在于你挖多少口井，而在于你的一口井挖得有深，挖得深了，自然就出水了，否则，哪怕你挖了一百口井，就像你既懂价值投资、又懂高频量化交易、还懂炒概念和热点，但是每种方法，都是学了个半桶水——这样子，非常有可能每种投资方法都是亏钱的。

  有记者问：据多家报道，消息的人偷偷表示，特朗普政府正准备在关税谈判中向其他几个国家施压，要求其他几个国家限制与中国的贸易往来，以换取美方关税豁免。请问发言人对此有何评论？答：我们注意到有关报道。

  随着中美贸易冲突的升级，两国之间大宗商品的贸易流向正逐渐发生明显的变化：以大豆为例，分析人士指出，巴西有望进一步巩固中国最大大豆进口来源国的地位。美国大豆种植户警告，美国大豆可能将永远失去中国市场。

  经中央批准，国家监委对甘肃省政府原副省长赵金云严重职务违法问题进行了立案调查。

  （央视财经《第一时间》）始于1900年的美国纽约国际车展，每年都吸引着来自世界各地的大量客商。但今年车展前夕，美国政府的关税政策引发业内震荡。在16日车展开幕的当天，记者来到了车展现场，发现在“关税阴影”下，整个汽车行业似乎弥漫着焦虑情绪。

  近日，世贸组织总干事恩戈齐·奥孔乔-伊维拉被问到有关美国和世贸组织关系的问题时，笑谈这是一个“五年来一次”的问题。记者：“（美国）共和党众议员提出动议，要求特朗普政府让美国退出世贸组织，美国现在还在“船上”吗？如果美国退出，世贸组织如何继续运作？

  美国以关税手段胁迫其他几个国家限制对华经贸合作？商务部回应: 绥靖换不来和平，若任何一方牺牲中方利益达成交易，将坚决对等反制

  有些机关事业单位干部职员在考了职称后，挂靠职称证书给公司，比如会计证、统计证、建造师、电气工程师、消防工程师、土木工程师等等。

  △美国加州州长纽森（资料图）美国人口和经济规模第一大州加利福尼亚州州长纽森当地时间16日宣布就关税问题起诉特朗普政府。他批评特朗普政府滥用关税政策的行为“违法”，给美国经济导致非常严重混乱和破坏。加州成为全美第一个就关税问题起诉特朗普政府的州。

  浙江宁波慈溪是我国三大家电生产基地之一，其中出口美国的占比约16%。慈溪一家家电企业负责人和记者说，他们跟美国客户签署协议时，对方支付了30%的定金；而同规格洗衣机、冰箱的零部件通用性很强，能达到70%。因此，即便美国客户违约，他们也可将产品重新翻包后再次销售。